据科贝电台报道，弗洛伦蒂诺正在酝酿一项涉及皇家马德里社会结构的改革方案，核心是在不改变俱乐部非营利性质和会员制身份的前提下，引入外部投资。

按照最新披露的计划，皇马可能成立一家由俱乐部100%控股的资本公司，用来承接融资需求，并把俱乐部的品牌价值转化为可量化的会员权益。这一设想并不意味着皇马要转型为体育股份有限公司，而是希望在保留现有结构的同时，增加新的融资载体。

西班牙资深媒体人、科贝电台《Tiempo de Juego》节目主编帕科-冈萨雷斯透露，这套方案目前仍处在研究阶段，属于弗洛伦蒂诺竞选团队讨论的内容。新公司将由皇马完全持有，运作方式被类比为目前“皇马TV”的模式。

在这一框架下，如果有外部资本希望注资，比如主权基金或中东财团，可以购买这家子公司5%或10%的股份。这样既能为俱乐部带来资金，又不会改变皇马由会员共同拥有的本质。

方案中最受关注的一点，是会员证将不再只是身份象征，而会对应清晰的财务价值。报道提到，弗洛伦蒂诺对皇家马德里的整体估值约为100亿欧元，按照目前约10万名会员计算，平摊后每位会员所代表的“份额”价值可达10万欧元。

不过，这项改革也面临明显争议，尤其是退出机制和股权集中风险。帕科-冈萨雷斯提出，如果会员想卖掉自己的份额，该如何处理；同时也要防止有人通过大量收购份额，最终形成事实上的大股东。

为避免俱乐部被私人控制，管理层正在讨论两种方案。其一是优先回购制，即会员若要转让份额，先由俱乐部回购，再转售给其他没有份额的新成员，以维持“一人一票”的平衡。其二是限额持有制，即允许个人持有超过一份份额，但设置严格上限，防止垄断。

弗洛伦蒂诺也清楚，这类改革牵动皇马未来的根基，因此不会由高层直接拍板。按照程序，方案将先提交会员代表大会审议，如果获得通过，再交由全体会员投票，只有得到正式授权后，这项资本化蓝图才可能落地。